“제도권 규제 하에 ICO는 앞으로 활성화돼야 합니다. 거래소도 기준 없이 상장시키는 것은 문제입니다. 규제된 거래소, 규제된 ICO로 P2P 거래가 일어나고 생태계가 만들어 지는 것이 가야 할 길이라고 봅니다.”

블록체인 기반 가상화폐 공개(ICO)를 두고 규제 도입 논의가 업계 화두다. 규제 필요성에 대해 지난 30일 연구실에서 만난 박수용 서강대 컴퓨터공학과 교수(지능형 블록체인 연구센터장)가 이같이 말했다.

비트코인, 이더리움 등 가상화폐로 잘 알려진 퍼블릭 블록체인과 스마트컨트랙트의 핵심에 ICO가 자리하고 있다.

ICO는 혁신적 아이디어가 비교적 단기간에 자본을 갖출 수 있는 수단이다. 기존에 시장성이 없다고 사장될 수 있던 아이디어도 투자자로부터 자금을 받아 현실화될 수 있는 시스템이다.

블록체인이 이슈화되기 오래전부터 연구센터를 이끌어온 박 교수에 블록체인과 스마트컨트랙트는 무엇이고,  ICO 규제가 필요한 이유와 방향에 대해 물었다.

  “코인 없이 블록체인을 활용한 애플리케이션을 만들 수 있습니다. 하지만 블록체인의 꽃은 퍼블릭 블록체인입니다.”

 – 스마트 컨트랙트는 퍼블릭(public)과 프라이빗(private) 스마트컨트랙트로 나뉜다.

 스마트 컨트랙트를 널리 확산해 공식화한 것은 이더리움이 최초다. 그 후 하이퍼레저패블릭 등이 뒤를 따랐다. 먼저 한 것이 중요한 것이 아니다. (스마트 컨트랙트는) 아직 미성숙(immature) 하다. 사람들이 실제 상상한 것만큼 서비스가 잘 안되고 있다. 아직은 멀었다. 물론 개념적으로 논의는 많다. 문제점도 있다. 블록체인을 연구하는 쪽에서 많이 연구해야 할 것 중 하나다.

컨셉은 굉장히 좋고 그렇게 가야 할 방향인 것은 맞다. 이더리움을 2.0이라고 부르는 것은 2.0에 단순한 내용이나 거래만 다루는 것이 아니라 상호 간의 내용을 코드화 시키는 것이다. 현재 우리가 이야기하는 것을 모두 블록체인에 기록할 수 있느냐 하면 아직 아니다. 퍼포먼스 이슈도 있고, 이더리움 측에서도 여러 가지 프로젝트를 진행 중인 것으로 알고 있다.

프라이빗 블록체인 기술은 퍼블릭 블록체인 기술보다 훨씬 쉬운 기술이다. 코인 없이도 블록체인 기술을 활용할 수 있다는 이야기가 있지만 사실 맞는 이야기다. 코인 없이 블록체인을 활용한 애플리케이션을 만들 수 있다. 하지만 블록체인의 꽃은 퍼블릭 블록체인이다. 어려운 것이다. 전 세계에 퍼져 있는 체인인 퍼브릭 블록체인 분야를 발전시켜야 우리나라 블록체인 기술력이 높아지는 것이다. 사실 정부에서 하는 이야기는 일부는 맞지만 기술 경쟁력을 위해 퍼블릭체인, 코인이 중요하다. 퍼블릭 블록체인에서의 스마트컨트랙트가 훨씬 어려운 기술이다. 프라이빗 블록체인은 그렇게 어려운 기술은 아니다. 이더리움은 퍼블릭 블록체인을 대상으로 하고 이것들을 수행한다. 연구하는 입장에서는 이더리움 스마트컨트랙트가 연구 대상이다.

 -물류 시스템에 스마트 컨트랙트가 도입이 됐다. 부동산 등기, 금융거래 분야에서도 도입 논의가 활발하다. 극복 해야 할 문제는.

스마트 컨트랙트가 부동산, 장외주식거래 등 굉장히 다양하게 쓰일 수 있을 것이다. 엄청난 혁신을 가져올 것은 분명하다.

스마트 컨트랙트 기능의 한계는 첫째, 일반인이 블록체인 상에서 스마트 컨트랙트를 채택하기가 어렵다. 스마트 컨트랙트는 어렵다. 연구실에서는 이지(easy) 컨트랙트로 만드는 연구를 하고 있다. 좀 더 쉬워져야 한다. 여러 가지 기술을 통해 필요한 사람들이 스마트 컨트랙트를 쉽게 활용할 수 있는 애플리케이션이 필요하다. 사용자 친화적인 스마트 컨트랙트가 필요하다고 보고 있다.

다른 하나는 일상 법체계를 보면 둘만 계약(contract)을 맺었다고 다가 아니다. 모법에 맞아야 효력이 있다. (법적)위계(hierarchy)가 맞아야 효력이 발생하는 것인데 지금은 그런 기능이 없다. 그들만의 약속처럼 프로그램이 실행되는데 그친다. 부동산 계약 등을 했을 때 실정법에 위반이 있지 않는지 체크해야 되는데 그런 부분들이 안 돼 있다.

핀테크와 법적 기반이 같이 가야 한다. 리걸(legal) 이슈를 지지하는 기술이 있어줘야 한다. 앞으로 발전이 필요한 부분이다.

블록체인 상의 스마트 컨트랙트들이 법적인 효력이 있느냐 하면 그건 아니다. 당연히 법조계에서 어떻게 인정해야 하느냐 등 문제가 있다. 둘 간의 스마트 컨트랙트를 체결했어도 그 상위 레벨의 컨트랙트와의 관계, 그런 걸 체크하고 작동되도록 하는 서포트가 필요하다. 기술과 정책, 법 제도가 같이 진행돼야 할 필요가 있다.

– 최근 마이이더월렛 DNS 서버 해킹 사태 등 스마트 컨트랙트 보안 문제도 있다. 이더리움 스마트컨트랙트를 통한 공인인증서 대체 논의가 있는데 보안 문제는 해결 가능한가.

보안 문제는 누구도 선결했다고 말하기 어려운 문제다. 보안 문제에 100%라는 것은 없다. 보안 문제에 대한 어느 정도의 방향은 가지고 가야 한다. 관련 프로젝트도 블록체인 스타트업들이 한다고 하지만 잘은 모르겠다. 실제 내용은 안에 있는 사람들도 잘 모르는 경우가 많다.

– 기술에 대한 이해는 ICO와도 관련된다. 초기에 기술에 접근 가능하고 이해하는 사람들 위주로 투자 수익을 올리는 상황이다.

일반인들이 ICO에 투자하는 것이 맞나 하는 생각이 든다. 금과 은을 구분할 수 있는 능력이 있어야 투자를 한다. 지금은 값이 올라간다고 해서 쫓아가는 투자를 하는 게 대부분이다. 기술을 보는 사람들은 이해할 수 있고 (투자) 판단을 할 수 있다. 지금은 아는 사람들이 하는 게 맞다.

블록체인 1.0은 비트코인, 2.0이 이더리움 블록체인인데 아직 3.0은 안 나왔다고 본다. ICO 프로젝트마다 3.0이라고 하는데 블록체인 확장성(scalability)이 이슈다. 뭐가 다른 가. 프로젝트마다 TPS(거래 처리 속도) 합의 알고리즘이 빠르다고 주장하는데 빠른 게 구분을 짓는 기준이 아니다.

생각하는 3가지 중요한 점이 있는데, 먼저 블록체인 확장성이 굉장히 이슈화된다. 인터넷처럼 수 억 명이 블록체인을 사용했을 때 여러 가지 퍼포먼스가 나오는 구조인지가 의문이다. 이것을 해결하면 3.0이다. 또 블록체인간 상호작용성, 코인 간 상호작용성 등 운용의 방식이 비트코인처럼 계속 지속될 수 있는 구조인가가 중요하다. 너무 한 사람에 의존돼 있으면 위험한 상황이다. 이더리움도 기술적으로 비트코인 보다 좋지만 부탈릭 비테린 한 사람에 의존돼 있다.

스마트 컨트랙트 이슈를 해결하는데 3.0. 기술에 대한 과장이 많아 일반인들이 판단하기가 힘들다. 일부는 좋은 프로젝트를 수행하고 있지만 일반인들이 보기에는 어려운 부분이다.

-ICO 수행 시 이더리움 기반 ERC-20(Ethereum Request for Comment 20, 이더리움 블록체인에서 발행되는 토큰 표준) 기반 토큰을 발행해 자금을 조달하고 있다. 최근 이더리움 증권 분류 관련 이야기도 나온다.

컴퓨터사이언스 전공자로 관련해 전문가적인 답변을 하는 데 한계가 있다.

다만 합의 알고리즘 중에 POS(Proof of Stake) 지분 참여에 의한 의사결정구조를 이더리움이 들고 나오니 증권처럼 분류하려는 이야기가 나오지 않았나 생각한다. 그런 방식이 퍼블릭 체인에서 합리적인 방법인지. 지분 많이 가진 사람들의 목소리가 크고, 이들에 의해 프로젝트가 좌우될 수 있다. 개미들이 보호가 안된다. 이게 좋은 방법인지 의문이 있다. 그런 측면에서 합의 알고리즘도 보편타당한 방식, 꼭 PoS말고 다른 방식들이 연구는 되고 있다. 하지만 아직까지 이러면 정말 괜찮겠다 하는 것들은 아직 눈에 안 띈다. 이것도 많이 발전해야 할 부분 중 하나다. 그나마 컴퓨테이션(computation)을 소모하더라도 PoW*가 가장 합리적이라고 보고 있다.

# “연구실에 비트코인이 꽤 있었습니다. 학생들 데리고 비트코인으로 분식집 가서 카레도 사 먹고 그랬어요. 3년 전인가 4년 전인가 그때는 진짜 화폐 역할을 했는데 지금은 화폐가 아니라 투기상품처럼 돼 버렸어요. 지금의 비트코인은 화폐 기능을 잃었다고 보입니다. 건전한 기능을 가진 (암호)화폐들이 많이 활성화돼야 하지 않나 생각합니다.”

-퍼블릭 블록체인 기술이 ICO 스마트 컨트랙트 자금 모금 위주로 활용되는 것에 대해 ‘더 훌륭한데 쓰일 수 있다’는 지적이 있다.

그 자체는 굉장히 좋은 제도로 본다. 우리나라의 경우 스타트업이 초기 자금이 없어 아이디어와 기술을 발전시키지 못하고 없어진다 든 지, 작은 자본을 가진 사람이 초기에 가져가버리는 문제들이 많다. 자기 아이디어를 세상에 알리고 직접 투자자들과 연결되는 것은 다시 한번 스티브 잡스라 든 지 이런 친구들이 나올 수 있는 기회라고 보기는 한다. 자기 아이디어로 백서 하나 쓰고 이거 믿어줄 사람 하고 하는 거다.

그럴 수 있는 굉장히 좋은 통로인데 기본적인 이러한 구조는 앞으로 가야 할 방향이라고 본다. 지금은 투자자와 수요자를 직접 연결하는 건전한 구조 외에 투기와 사기, 이런 것들이 있다 보니까 이게 혼탁해진 것이다. 근본 메커니즘은 이래야 하지 않을까. 굳이 증권거래소를 통해서 (자금공모에) 들어가려면 얼마나 시간이 많이 걸리나. 스타트업이 상장까지 가는 경우는 거의 드물다. 여기는 초기 기업들이 자금을 받고 그 자금으로 아이디어를 개발한다. 그러면서도 (기술을) 투자자들에 뺏기지 않는다. 사실 이게 혁신적인 것이라고 생각한다. 아이디어나 기회가 있는 사람들에게는 너무나 좋은 기회가 열린 거다.

이것을 건전하게 해야 하고, 투자자 보호를 위한 사이드카, 서킷브레이커*라든 지 거래 시간 등 여러 가지 장치를 통해서 탄탄한 ICO, 제도권 안에 들어온 ICO로 해야 하지 않나 생각한다. 지금 같은 상황은 너무 제도적 장치가 없는 상황이다. 허허벌판에서 하다 보니까 너무 혼란스럽다.

-일정 부분 ICO 규제가 필요하다는 의견이다.

당연하다. 전면 금지라는 것은 이해하기 어렵다. 제도권 하에 ICO는 앞으로 활성화돼야 하고, 거래소도 기준 없이 상장시키는 것은 문제다. 규제된 거래소, 규제된 ICO로 P2P 거래가 일어나고 생태계가 만들어 지는 것이 가야 할 길이라고 본다.

새로운 아이디어지만 하나 재미있게 본 것이 ICO 제도로 배심원(Jury) 제도를 제안하기도 한다. 투자가 되더라도 배심원 제도가 있어서 프로젝트 진행 상황을 보면서 조금씩 주는 것이다. 자금은 확보됐지만 흥청망청 쓰는 것도 아니고 그러니까 투자자가 어느 정도 보호가 되는 거다. 그러나 P2P 투자가 일어나고 중간에서 그런 역할을 해주고. 그래서 진척(progress)이 없으면 중단하고 (투자금을) 다시 돌려주는 다양한 장치들은 필요하다고 본다.

그런 해답들을 안에서 찾아가는 것이 시장 성숙을 위해서도 바람직한 방향이다. 제도화된 거래소, 제도화된 ICO로 가야 한다.

“중앙은행이 디지털 화폐를 발행하게 되면 그건 이쪽의 엄청난 변혁입니다. 그렇게 되면 굉장히 심각한 이슈가 생기는 것이고 또 다른 큰 물결을 가져오지 않을까 하는 생각이 들어요.”

-중앙은행 발행 디지털커런시(CBDC) 도입 논의도 진행 중이다.

그것도 하나의 미래가 된다고 본다. 업체가 발행하는 암호화폐는 비즈니스 영역을 위한 암호화폐로 갈 것 같다. 중앙은행이 발행하는 암호화폐는 일반 통화로. 요즘 그런 게 많은데 예를 들면 맛집에 사용하는 코인, 맛집의 도메인을 활성화시키는 것, 농수산물 유통에 특화된 것*, 에너지 거래에 특화된 것 등은 도메인에 특화된 코인들이다. 그것들은 도메인에 참여하는 사람들이 만들어낸 코인들이다.

비트코인, 이더리움 등 예전에 ICO 했던 코인들은 다 일반 통화 성격인 것인데 미래에 경쟁력이 있을까 하는 생각이다. 그것은 국가가 발행하는 디지털 화폐로 대체가 되지 않을까 한다.

중앙은행이 디지털 화폐를 발행하게 되면 그건 이쪽의 엄청난 변혁이다. 그렇게 되면 굉장히 심각한 이슈가 생기는 것이다.  그것은 또 다른 큰 물결을 가져오지 않을까 하는 생각이 든다.

* PoW(Proof-Of-Work,작업 증명)

피투피(P2P: Peer-to-Peer) 네트워크에서 일정 시간 또는 비용을 들여 수행된 컴퓨터 연산 작업을 신뢰하기 위해 참여 당사자 간에 간단히 검증하는 방식. 블록체인(blockchain)에서 정보를 랜덤한 논스(nonce)값과 해시(hash) 알고리즘을 적용시켜 설정된 크기의 해시보다 작은 값을 도출하는 과정으로, 새로운 블록을 블록체인에 추가하는 작업을 완료했음을 증명하는 것.

* 푸드코인(FoodCoin)은 스마트 계약을 통한 계약과 거래가 가능한 식품 생태계의 화폐다. 이를 이용해 농부, 농산물 가공업자, 운송자 등이 식품 생태계 안에서 직거래가 가능하다.

* 사이드카, 서킷 브레이커

사이드카(side car)란 증시 충격을 완화하기 위한 요소로, 선물시장의 급등락에 따른 현물시장의 혼란을 막을 때에 발동된다. 프로그램 매매를 5분간 중단시키는 호가 관리 제도로, 지수 선물 가격이 전일 종가 대비 5% 이상 상승 또는 하락한 상태가 1분간 지속될 때 발동된다.

서킷 브레이커(circuit breaker)는 현물시장이 급락하거나 선물시장이 급등락할 때 현물이나 선물시장의 매매를 일시적으로 중단시키는 장치다. 종합주가지수, 즉 코스피지수나 코스닥지수가 전일 대비 10% 이상 하락하는 상황이 1분간 지속되는 경우 증시 매매를 20분간 전면 중단하는 제도다.