앤스로픽, 수정 IPO 신고서 3분기 매출 170억 달러…RSI모델 직전 단계 경고도

영업손실 5.67억 달러로 전환…컴퓨트 등 약정 약 8,954억 달러

앤스로픽(Anthropic) 수정 증권신고서(Form S-1/A)가 11월 2일(현지시간) 미 증권거래위원회(SEC·Securities and Exchange Commission) 웹사이트에 올라왔다. 9월 30일에 끝난 3분기 매출은 약 170억 달러, 영업손실은 5억 6,700만 달러다.

3분기 매출은 2분기 116억 달러, 1년 전 14억 달러에서 늘었다. 영업비용은 175억 달러로 2분기 106억 달러보다 많았고, 2분기 9억 7,400만 달러였던 영업이익이 3분기에는 영업손실로 돌아섰다. 손실의 주요 원인을 단기 컴퓨트(compute, AI 연산 자원) 비용으로, 신고서에 따르면 단기 컴퓨트는 다년 계약보다 훨씬 비싼 것으로 알려졌다. 가격 인하로 2분기에서 3분기 사이 매출이 약 6억 달러 줄었다는 내용도 있다.

순손실은 233억 달러로, 대부분이 전환사채 가치 상승에 따른 회계상 비용이다. 컴퓨트 등 약정은 약 8,954억 달러이며, 회사는 주식 보상과 자선 비용을 뺀 조정 기준으로는 여전히 흑자라고 밝혔다(조정 영업이익률 15%, 2분기 19%).

수정된 투자설명서에는 전례 없는 규모의 장기 인프라 투자 계획도 포함됐다. 약 8,954억 달러에 달하는 지출이 예정되어 있으며, 이는 대부분 클라우드 하이퍼스케일러(대형 클라우드 서비스 제공업체)들과의 컴퓨팅 용량 및 데이터 센터 파트너십과 관련되어 있다. 이 중 약 4,475억 달러는 2030년까지 집행될 예정이며, 향후 12개월 동안에만 약 698억 달러가 투입될 계획이다.

기업 고객의 도입은 핵심적인 성장 동력이 됐다. 순 매출 유지율(Net Revenue Retention Rate)은 약 900%에 달하며, 연간 1,000만 달러 이상을 지출하는 250개의 기업 고객을 확보하고 있다. 한편, 조정 기준 실적을 살펴보면, 9개월간 매출 332억 4천만 달러에 조정 영업이익 40억 8천만 달러를 기록했다. 이는 새로운 알고리즘이 도입되면서 작업당 비용(cost-per-task) 지표가 개선되고, 결과적으로 단위 경제성(unit economics)이 향상되고 있음을 시사한다.

재귀적 자기 개선(RSI) 모델 직전 단계 경고도

한편, 해당 문서는 이 기업이 재귀적 자기 개선(RSI)이 가능한 모델을 개발하기 직전 단계에 와 있음을 경고하는 내용도 담겼다.

RSI란 AI가 스스로를 학습시키는 능력이 매우 뛰어나져서, AI 역량이 극적으로 가속화되는 시점을 의미한다. AI를 비관적으로 바라보는 이들에게 RSI는 돌이킬 수 없는 대재앙을 상징한다. 즉, AI가 스스로를 더욱 강력한 존재로 발전시켜 인간의 통제를 벗어나게 되고, 자신의 목표를 달성하는 과정에서 초래되는 피해에는 무관심해질 수 있다는 것이다.

반면 AI를 낙관적으로 보는 이들에게 RSI(또는 AI가 스스로를 개선하는 일련의 과정)는 이 기술이 가진 가능성을 보여준다. 이는 AI가 상상할 수 없을 정도의 생산성을 발휘하고 과학적 발견 등을 이끌어내는 도구가 될 수 있음을 의미한다.

골드만삭스와 모건스탠리가 20개의 공동 주관사와 함께 이번 공모를 주도하고 있다. 이 기업은 미국 추수감사절 연휴를 앞두고 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓(Nasdaq Global Select Market)에 ‘ANT’라는 종목 코드로 상장할 계획이다. 블룸버그에 따르면, 투자은행들은 적정 기업 가치를 1조 4천억 달러에서 1조 7천억 달러 사이로 평가하고 있다. 이번 상장은 ‘순수 파운데이션 AI 연구소(pure-play frontier AI laboratory)’로서는 최초로 공개 주식 시장에 진입하는 사례가 되며, 새로운 기록을 세울 수 있을지 주목된다.

원문: Form S-1/A

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